鑫苑服务:张勇打了一副科技“好牌” 相隔42天停止对爱接力注资注资-北京

发布时间:2021-03-09 22:18 来源: 股市行情 栏目: 股市新闻 点击:

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  鑫苑服务:张勇打了一副科技“好牌”

  来源:物业K线

  “用智慧创新构建社区生活新生态”这是鑫苑集团董事长张勇写在官网里的一句话,话语之间不难读出对科技的重视与偏爱。

  今年开年之初,与社区生活直接挂钩的鑫苑服务(01895.HK)接连在智能领域加码,先是与海康威视签下战略合作推进AI赋能,随后又拟以3000万注资从事人工智能的北京爱接力。

  不过,相隔42天,鑫苑服务却决定停止注资。

  3月8日晚,鑫苑服务发布公告称,已经停止对北京爱接力科技发展有限公司(简称“北京爱接力”)注资。

  对于注资北京爱接力,鑫苑服务做了周全考虑,也抱有较高的期待。在1月25日的公告中,它用了20多页说明了注资的各种细节,用700多字的篇幅详尽地表达了注资的原因,更是为了此次交易专门配股融资。

  相比之下,停止注资的公告就显得很简单,272字的文中对于取消注资的原因也未提及。

  3000万资金注入的停止,鑫苑服务间接持有北京爱接力20%股权也随之告吹,当然与北京爱接力曾规划好的平台合作也成了空。

  为什么鑫苑服务决定停止注资?尽管原因虽未言明,其实,在之前的公告里能看到些蛛丝马迹。

  多重协议“护体”避险

  注资北京爱接力,鑫苑服务不仅仅只是表面上收获的20%控股权,还有其所拥有的北京瑞卓喜合科技发展有限公司(简称“瑞卓喜合”)的独家权益。

  尤为重要的是,瑞卓喜合手上还拿着从事增值电信服务所需的ICP牌照,该牌照是在中国从事增值电信业务必须拥有的牌照。

  按照此前公告所表述的潜在冲突或风险,鑫苑服务停止注资的很大原因可能就是这个牌照。

  “鑫苑服务直接或间接拥有的权益,可能导致瑞卓喜合科技ICP牌照被吊销。”计划注资时,鑫苑服务考虑到可能出现的问题,于是订立了可变利益实体协议。

  去年4月,北京爱接力和瑞卓喜合科技签署包括《独家商业合作协议》、《独家期权协议》、《股权质押协议》在内的《可变利益实体协议》,瑞卓喜合科技在业务、股权等方面均由北京爱接力“把控”。

  从股权架构来看,北京爱接力、瑞卓喜合都属于鑫苑旗下的资产。

  备注:注资之前股权架构图

  穿透股权可知,北京爱接力由鑫苑地产控股有限公司(简称“鑫苑控股”)实益拥有95.12%权益,中国营运公司即瑞卓喜合则有张勇、北京鑫苑鑫科技分别持股99.9%、0.1%。

  而注资计划,则是鑫苑服务借鑫苑科技之手,为北京爱接力注资3000万元,获得其20%持股权,跻身为第二大股东,股权结构从就变成北 京瑞卓超云、梁女士、北京未来鑫智慧及鑫苑科技将分别直接持有北 京爱接力19.2%、0.8%、60%及20%股权。由此,鑫苑服务也就间接拥有了瑞卓喜合科技的部分控制权。

  备注:注资完成后股权架构图

  而即使签订了可变利益实体协议,也存有不少潜在风险。注资公告中,明确列出多条风险因素,其中部分更是用加粗字体来突出提醒。

  “如果《可变利益实体协议》不适用中国法律,或相关条例的诠释发生变动,可能带来的严重影响有:《可变利益实体协议》失效,瑞卓喜合科技的ICP牌照被吊销,北京爱接力需放弃瑞卓喜合科技的权益。”

  最终终止注资,或许也是考虑到可能带来的后果。

  入股“益处”随之停止

  停止注资,降低了可能出现的风险系数,不过同时,鑫苑服务能从北京爱接力获得的益处也一并失去。

  “(北京爱接力)可让物业管理公司通过数码运营,减少劳动成本以及提升增值服务的质素。”注资公告中明确表示,鑫苑服务透过注资,可获得北京爱接力的高科技和创新资源,以较低成本提升服务,保持有效竞争。

  鑫苑服务共有三项主要业务,分别是物业管理服务、增值服务和交付前及咨询服务。2020年中报显示,三项业务中,增值服务的毛利率最高,达到了65%,不过营收占比不足20%,且相比2019年底的24%还出现了下降。

  2019年的业绩发布会上,时任首席财务官的黄波曾说:“目前,公司最大的收入构成仍然来自物业管理服务,但增值服务已经成为鑫苑最大的利润来源。”

  注资入股北京爱接力,也许想让增值服务的营收占比再扩大。不过,选择北京爱接力,鑫苑服务看重的还不止这些,未来的增值潜力也是它关注的一面。

  2019年底,北京爱接力负债净额总额约为6047.6万元,除税及特殊向后的净溢利亏损3053.6万元。尽管如此,但据估算,截至2020年12月31日,北京爱接力的市值估值为1.2亿元,

  而且,鑫苑服务注资完成后的合作已经做好了规划。公告中提到,鑫苑科技将联手北京爱接力共同开发慷宝云社区平台的项目,进一步改革鑫苑科技在管物业的智能管理系统。提升客户满意度的同时,也能为鑫苑服务带来稳定收入。

  而今,随着注资的停止,北京爱接力所能够带来的这些裨益也就落空了。

  3000万资金转为他用

  除了从北京爱接力获得的益处落空,原本为其配股融资的3000万注资金也转为他用。

  2月8日,鑫苑服务完成新一轮配股,所得净额约为3716万元,其中3000万元将注入北京爱接力,余下716万元用于一般运营。

  早在1月25日发公告预备配售时就表明,若取消注资,配售所得金额75%,也就是2787万元用于物业管理服务有关的业务或战略投资,剩下929万元用作一般运营资金。

  鑫苑服务不仅可以独享融资所得的3716万元,其中还有2787万元注入投资资金池,填补投资现金流。

  2019年10月登陆港交所的鑫苑服务,其对外投资的发力期后延至2020年。2020年上半年,投资金额骤增,截至2020年6月30日,鑫苑服务的投资净额流出5.4亿元,同比多流出452倍。

  投资流出大,鑫苑服务的筹资步伐也在加紧。去年7月,配股筹资约1.06亿元,今年2月再次配售,募资3716万元。截至去年6月,鑫苑服务手握1.75亿元现金,加上两次配售,资金池扩增到3.18亿元。

  一边扩充资金池,一边增拓资产。1月18日,新增投资北京聚合房产,持股70%。按照北京聚合房产1000万元注册资本计算,鑫苑服务入股70%至少花去700万。去年12月,鑫苑服务还以1348万元收购重庆重型汽车集团鸿企物业100%股权。

  两次投资花去2048万元,从现金流和配售情况来看,鑫苑服务手中还有将近3亿元,资金较为富裕。

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